经济评价篇章编写案例

　

第 ＊＊ 章  经济评价

第一节   概述

本项目的评价范围包括奶牛饲养、繁殖、牛奶收集加工及销售，在饲养中未考虑草地效益，本项目拟购进方式解决所需的青粗料。效益分析以项目为整体，专业户的工资等人工费统一考虑在成本中，但在实际管理中，为提高专业户的积极性，可采取向专业户收购牛奶的内部管理方式，但为考察项目整体效益，这些管理方式，暂不考虑。

本项目的经济评价主要依据国家计委、建设部1993年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）以及现行的财税制度进行。优惠政策按国务院2001年73号文“国务院办公厅转发国务院西部开发办关于西部大开发若干政策措施实施意见的通知”以及广西有关西部大开发实施细则等执行。

 

第二节  基础数据

一、计算期

计算期采用24年,其中建设期3年，从2002年6月开始建设。

二、财务基准收益率取8%

三、总资金估算

（1）固定资产投资为4143万元；

（2）固定资产投资方向调节税为0；

（3）流动资金采用扩大指标法计算，共300万元；

（4）建设期利息按拟定的资金筹措方案计，共107万元，详见附表9-1。

以上各项合计，项目总资金为4550万元。项目总投资4340万元。

3、资金筹措方案

业主自筹1000万元，申请政府扶持1290万元，其余2260万元（含流动资金）申请银行贷款解决，贷款年利率为5.76%。流动资金70%贷款，30%自筹，年利率为5.31%。

投资使用计划见附表9-2。

第三节  财务评价

一、总收入估算

目前，我国、我区特别是玉林市的牛奶供不应求，本项目的达产速度既不取决于市场也不取决于生产能力，而是取决于品种改良速度，据预测本项目投产当年（第4年）只能达到60%的产奶量，之后逐年分别增加到70%、80%、90%和100%，达产年产销灭菌牛奶3408吨，每公斤5.3元；果汁奶553.8吨，每公斤3.85元；酸奶426吨，每公斤6.3元；由于牛群不断地进行更换和品种改良，每年公牛及更换的母牛收入约为20万元。

二、税金及附加

本项目的增值税率为17%，原材料及动力费的抵扣税率为17%，根据目前我区多个水奶牛饲养单位的实际纳税率看，综合税率一般为7.5%（其中含教育附加及城市维护建设税）。

三、总成本费用

1、青粗料:每头牛每年需13000公斤,每公斤收购价格0.04元；

2、精料：每头牛每年需1000公斤，每吨1500元；

3、其他原材料费每年约21万元；

4、燃料动力费每年约90万元；

5、每人每年工资福利8000元（综合平均）；

6、设备及设施维修费每年约40万元；

7、其他固定成本每年约20万元；

8、折旧费按21年计，残值率3%；

9、本项目无摊销费；

10、财务费用，本项目计算期内共发生财务费用555万元，包括长期借款利息和流动资金利息两部分。

以上合计，达产年总成本约1267.8万元/年，经营成本约1054.8万元/年，各项成本情况详见附表9-3 。

四、利润总额及分配

从损益表（附表9-4）看出，本项目自投产年开始便有盈利。正常生产年年利润总额为867万元。项目计算期内共纳税金及附加346万元，纳所得税2722万元。本项目投资利润率为17.3%，投资利税率为20.9%，资本金利润率为35.7%。

五、盈利能力分析

（一）根据项目财务现金流量表（全部投资）（附表9-6）得出以下财务评价指标。

1、税前内部收益率为17.32%，税后财务内部收益率为15.45%。

2、财务净现值ic=8%时,税前为3961万元，税后为3016万元。

3、静态投资回收期：税前为8.4年，税后为8.9年。

（二）根据项目自有资金现金流量表（附表9-7），对应自有资金的财务评价指标为：财务内部收益率为17.46%，财务净现值（ic=8%）为3136万元。

（三）经测算，项目财务内部收益率大于基准收益率，大大超过银行贷款利率，财务净现值大于零。

六、清偿能力分析

由资金来源与运用表（附表9-8）可见，本项目在计算期内各年均能收支平衡，并有盈余。

由资金负债表（附表9-9）可知，项目在建设期末年的资产负债率为48.2%，说明项目财务风险较小，偿还债务能力强；流动比率大于200%，速动比率大于100%，说明项目的负债对债权人来说是稳妥的。

本项目的借款偿还期为5.89年（含建设期），偿还贷款能力强。满足银行贷款要求。各年还贷情况详见附表9-5。

七、不确定性分析

1、盈亏平衡分析计算

以生产能力利用率表示的盈亏平衡点：

  　  CF

BEP= ———— ×100%

     　　 S-CV-T

 

               年平均固定成本

= ———————————————————————×100%

年平均销售收入-年平均可变成本-年平均销售税金

     

    530.7

= ——————————  ×100%

2198.9-717.9-164.9

 

        =40.3%

由盈亏平衡分析可知，当项目生产能力利用率低于40.3%时，才会亏损，超过时则盈利。说明该项目风险较小。

2、敏感性分析

由于项目的收入、投资、成本等均为估算值，项目实施以后，不可避免地将会受到一些不确定因素的影响面发生变化。为了预测这些因素变化对项目盈利的影响情况，对该项目的产品价格、建设投资、成本等因素变化进行了敏感性分析，分析计算结果详见附表9-10。

从分析表看出项目对产品价格和成本的变化是较为敏感的，所以在项目的实施过程中，要加强企业管理，要注意市场的变化，注意经营策略，这样才能获得预期的经济效益。但敏感性成果表明，即使价格下浮20%，本项目的财务内部收益率依然能达到10.31%的水平（仍大于基础收益率），因此项目的抗风险能力较强。

 

第四节  财务评价结论

本项目全部投资所得税前、后的财务内部收益率均高于15%，在基准收益率情况下，全部投资所得税前、后的财务净现值均大于零，说明项目的财务盈利能力满足要求。本项目的借款偿还期为5.89年（含建设期2年），静态投资回收期为8.4年（税前，含建设期），说明项目的投资回收能力强。从盈亏平衡分析看，只要生产能力达到设计能力的40.3%，项目就可保本；从敏感性分析看，在各种因素分别变化时，均能保持财务内部收益率大于8%，说明项目的抗风险能力强。

综合上述，本项目的建设在财务上是可行的。

第五节  社会效益分析

    一、玉林市水牛产业化养殖项目的建设，每年可为玉林市创造295万元的税收，扶持约260户农民发展专业化养殖，有效推动农村经济发展。

二、本项目实施后，将一次性给玉林市8000头青年妊娠牛进行人工授精，将全面推动玉林市水牛的品种改良，社会效益显著。

三、项目的建设可促进相关产业如运输业、印刷包装业、食品加工业等第三产业的发展。

四、项目的建设可直接安排336人就业,为该项目配套的相关企业和服务行业有近600个就业机会，对社会稳定起到积极作用。

五、本项目每年需向玉林市各乡镇农村收购青粗料3900万公斤，农民直接收入156万元，如果没有这个项目，这些青粗料只能被废弃，不能产生任何效益，而且还可能造成环境污染。

六、本项目每年约给社会提供300头杂交公牛和全部第一代杂交母牛以及部分第二代、第三代等优良母牛，将全面推动玉林市水牛品种改良，发展食草型肉畜，节约粮食，改善畜牧结构，对推动农村经济发展将起重要促进作用。